С середины июня из-за слабого потребления шанхайский алюминий упал с высокого уровня до 17 025 юаней за тонну, что составляет падение на 20% за один месяц.В последнее время, благодаря восстановлению рыночных настроений, цены на алюминий немного выросли, но текущие слабые фундаментальные показатели рынка алюминия ограничили рост цен.Таким образом, более вероятно, что цена на алюминий будет идти против колебаний себестоимости в третьем квартале, а в четвертом квартале у цены на алюминий может быть выбор направления.Если будет введена сильная политика стимулирования потребления, в соответствии с новостями о сокращении производства со стороны предложения, вероятность роста цен на алюминий высока.Кроме того, поскольку ожидается повышение процентных ставок ФРС, макронегативные факторы приведут к нисходящему движению ценового центра алюминия в течение всего года, и высота отскока в прогнозе рынка не должна быть слишком оптимистичной.
Рост предложения не ослабевает
Что касается предложения, то, поскольку Шанхайский алюминий упал до линии себестоимости, средняя прибыль всей отрасли упала с высокого уровня в 5700 юаней за тонну в течение года до текущих убытков в 500 юаней за тонну, а пик производства рост мощности прошел.Однако за последние два года средняя прибыль от производства электролитического алюминия достигла 3000 юаней за тонну, и прибыль на тонну алюминия по-прежнему относительно велика после того, как потеря тонны алюминия равномерно амортизируется предыдущей прибылью. .Кроме того, стоимость перезапуска электролизера достигает 2000 юаней/тонну.Непрерывное производство по-прежнему является лучшим вариантом, чем высокие затраты на перезапуск.Таким образом, краткосрочные потери не приведут к немедленной остановке производства или сокращению производственных мощностей алюминиевых заводов, и давление предложения все равно будет существовать.
Уже в конце июня операционная мощность отечественного электролитического алюминия увеличилась до 41 млн тонн.Автор считает, что с возобновлением производства и постепенным высвобождением новых производственных мощностей в Гуанси, Юньнани и Внутренней Монголии действующая мощность к концу июля достигнет 41,4 млн тонн.Текущая национальная производительность электролитического алюминия составляет около 92,1%, что является рекордно высоким показателем.Увеличение производственных мощностей также отразится на выпуске продукции.В июне производство электролитического алюминия в моей стране составило 3,361 млн тонн, что на 4,48% больше, чем в прошлом году.Ожидается, что в связи с высокой производительностью темпы роста производства электролитического алюминия в третьем квартале продолжат неуклонно расти.Кроме того, с момента эскалации российско-украинского конфликта ежемесячно ввозилось около 25 000–30 000 тонн Русала, что привело к увеличению количества циркулирующих на рынке спотовых товаров, что подавляло спрос, а затем подавил цены на алюминий.
В ожидании восстановления внутреннего терминального спроса
Что касается спроса, то в настоящее время основное внимание уделяется тому, может ли быть реализовано сильное восстановление конечного спроса на фоне стабильного внутреннего роста, и срокам его выполнения.По сравнению с внутренним спросом, увеличение экспортных заказов на алюминий в первом полугодии стало основной движущей силой потребления алюминиевого слитка.Однако после исключения влияния обменных курсов соотношение алюминия между Шанхаем и Лондоном вернулось.Ожидается, что в связи с быстрым снижением экспортной прибыли последующий рост экспорта будет слабым.
В отличие от внутреннего спроса, рынок даунстрима более активно принимает товары, а спотовая скидка сузилась, что привело к постоянному снижению уровня запасов в последние две с половиной недели, а отгрузки увеличились в антисезонный период.С точки зрения конечного спроса ожидается улучшение текущего сектора недвижимости, в то время как рынок автомобилей, который должен был вступить в межсезонье, в значительной степени восстановился.На автомобильном рынке данные показывают, что объем производства в июне составил 2,499 млн., что на 29,75% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 28,2% в годовом исчислении.Общее благополучие отрасли относительно высокое.В целом, медленное восстановление внутреннего спроса может застраховать от сокращения экспорта алюминия, но реализация текущей политики в сфере недвижимости все еще требует времени, а стабилизация и восстановление рынка алюминия ждут своей реализации. .
В целом текущий отскок на рынке алюминия в основном вызван рыночными настроениями, и сигналов разворота пока нет.В настоящее время фундаментальные показатели все еще находятся в состоянии противоречия между спросом и предложением.Сокращение производства со стороны предложения должно сопровождаться продолжающимся сокращением прибыли, а восстановление со стороны спроса должно дождаться публикации благоприятных политик и существенного улучшения данных в области терминалов.Все еще есть надежда на сильный рост сектора недвижимости, но под негативным эффектом повышения процентной ставки ФРС восстановление Шанхайской фондовой биржи поставщики алюминиевого профилябудет ограничен.
Время публикации: 03 августа 2022 г.